Ставки нет и не будет
Доллар стоит меньше 60 рублей. На международных торгах он упал и относительно евро - с $1,05 до $1,1. Биржевые индексы - растут: ММВБ на 0,5%, РТС на 2%. Такова реакция рынков на решение ФРС по базовой процентной ставке.
Дело в том, что американский регулятор не только опять оставил базовую ставку на рекордно низком уровне 0−0,25% годовых (этого и ожидали аналитики и рынок), но и вопреки прогнозам отверг возможность повышения ставки на следующем заседании 28-29 апреля.
Апрельское повышение ставки, говорится в итоговом заявлении ФРС, «остается маловероятным».
На этом уровне регулятор держит ставку вот уже больше 6 лет - с декабря 2008 года. Судя по новым прогнозам от ФРС (прогноз по ВВП понижен с 2,6−3% до 2,3−2,7%, по инфляции - с 1,6−1,9% до 1−1,6%), повышения ставки следует ждать не раньше конца сентября. Из стандартной формулировки исчезло обещание «проявлять терпение» в отношении ставки. Но это, как подчеркнула глава ФРС Джанет Йеллен, «не означает, что мы будем нетерпеливы».
Рынок с воодушевлением воспринял эти новости.
Биржевые индексы США, снижавшиеся на 0,5% в ожидании решения, завершили торги существенным ростом: индекс широкого рынка S&P 500 прибавил 1,2%, индекс традиционной экономики Dow Jones - 1,3%, высокотехнологичный NASDAQ - 0,9%. Азиатские акции в четверг дорожают в среднем на 0,5−1%.
Доллар отреагировал обвалом. На торгах в США курс упал сразу на 2,5% - до $1,1 за €1.
В последнее время доллар дорожал относительно евро как раз из-за прогнозов повышения базовой ставки в США и начала стимулирующих мер в еврозоне. Базовая ставка Европейского центрального банка (ЕЦБ) тоже рекордно низкая 0,05%. По прогнозам, рост разницы процентных ставок складывался в пользу доллара. С середины 2014 года, когда ФРС всерьез заговорила о возможном повышении ставки, индекс The Bloomberg Dollar Spot Index, отражающий колебания курс доллара относительно 10 основных мировых валют, вырос на 18%.
Эти ожидания в январе привели к рекордному оттоку капитала из Европы за весь период окончания. «200−300 млрд евро в декабре-январе, по нашим подсчетам. Этот отток капитала был обусловлен ожиданиями, а не какими-то реальными процессами», - главный эксперт Центра экономического прогнозирования ОАО «Газпромбанк» Егор Сусин.
Теперь ожидания рынка изменились. Судя по фьючерсам, биржи оценивают вероятность повышения ставки раньше декабря менее чем в 50%, сообщает агентство Bloomberg.
Западные аналитики полагают, что этого и добивался регулятор. «ФРС понимает, что укрепление доллара это серьезное ужесточение для экономики США, - говорит профессор Университета Джона Хопкинса в Балтиморе и бывший экономист ФРС сказал Джонатан Райт, его цитирует Bloomberg. - ФРС беспокоит, что будет с долларом и финансовыми рынками, если она начнет ужесточать политику в то время, когда большая часть остального мира ослабляет и политику и снижает процентные ставки».
«Опасения относительно устойчивости роста в экономике США также поддержали 'аппетит к риску' на глобальных рынках, что выразилось в отскоке курса евро/доллар, цен на нефть марки Brent и росте цен на рынке акций. Резкие колебания на этих торговых площадках объяснялись закрытием коротких позиций игроков, которые ожидали более жесткой риторики со стороны ФРС», - поясняет начальник аналитического отдела ИК «Русс-Инвест» Дмитрий Беденков.
В России по итогам торгов среды курс доллара снизился сразу на 2 рубля и закрепился ниже 60 руб./$1 - на 59,3350 руб./$1.
В четверг курс опустился на 1,5 рубля относительно текущего официального и к 11.30 средневзвешенный курс составил 59,83 руб./$1 - таким будет официальный курс ЦБ на пятницу. Курс евро в ходе торгов впервые с декабря 2014 года опускался ниже 64 руб./€1.
«На среднесрочную перспективу я ожидаю, что курс будет находиться в диапазоне 55−60 руб./$1. При этом будет сохраняться очень высокая волатильность, - говорит Егор Сусин. Существенного изменения курса доллара, впрочем, он не ждет - ни в России, ни на международном рынке. «Заявление ФРС скорее корректирует неадекватные ожидания рынка относительно евро и перспектив ужесточения политики ФРС», - пояснил эксперт «Газпромбанка».
«Последний месяц рубль держится в коридоре 59,4−62,5 рублей за доллар.
Если на новостях ФРС рублю удастся удержаться на уровне 59, то вполне возможно, что он в ближайшую неделю-две войдет в новый коридор - 54,5−57,5, - считает зампред правления - казначей Банка расчетов и сбережений Игорь Дмитриев.
Остальные эксперты менее оптимистичны и считают, что ФРС играет не большую роль в движениях пары на торгах на Московской бирже. «Принципиального значения на курс рубля данное решение ФРС не окажет», - уверен Беденков. «На пару рубль/доллар сейчас основное влияние оказывает приближающийся налоговый период в России, вынуждающий экспортеров продавать валютную выручку и аккумулировать рубли для дальнейших выплат в бюджет. В результате даже сильное движение вниз в ценах нефти марки Brent пока не учтена в котировках рубля», - считает и аналитик УК «Альфа-капитал» Андрей Шенк. «В ближайшие два дня повлиять на рынок могут новости со встречи лидеров стран ЕС», - напоминает ведущий аналитик ИФ «Олма» Антон Старцев. На встрече в Брюсселе лидеры стран ЕС обсудят ситуация на Украине.
